新华财经北京8月5日电 今晨巴西央行加息举措令市场大跌眼镜，其实施了2003年以来幅度最大的一次加息，甚至进一步暗示9月会议上将再次加息100个基点。目前巴西利率为5.25%，主要原因在于目前经济重启和严重干旱推升了市场对2022年通胀预期，目前通胀压力是央行加息主要考量。巴西央行是全球范围内货币政策最激进的央行之一，今年3月以来其已经连续加息325个基点，但巴西政府解除剩余防疫限制难以推进，经济无望叠加价格压力日益上升，巴西央行举措依然难以抑制通胀。
1、巴西经济难题凸显长期化矛盾。巴西作为南美大国，临近美国地理位置的优越，加之经济个性的独到，巴西一直是新兴市场国家重要一员。然而，一场疫情，加之资源价格变数以及全球化竞争态势，巴西重要的地域优越已经逐渐淡化，反之价格关联的打击对该国产生不良影响。尽管今年至今巴西工业活动复苏展现积极迹象，但巴西疫情病例数庞大，巴西服务业困境更加严重，巴西失业率达到13-14%的水平，目前巴西正在经历120年以来最大的经济衰退。而从政策角度看，巴西回旋余地已经有限，历史上拉美债务阴影再次困扰巴西。目前巴西公共债务占GDP的比重将超过100%，财政赤字占GDP超过15%。由此看，巴西央行加息举措是试图以利率突破。然而，未来是否如愿以偿，目前看偏悲少喜难言效果。毕竟巴西经济依托与支撑主要是农产品与资源，但巴西庞大债务问题使得经济衰退风险愈加严重，伴之价格因素的不确定已经颠覆本已脆弱的巴西经济基础。加之巴西政局与社会动荡接连不断，利率上调是否能够救巴西难言乐观，其综合问题复杂深重并非是金融货币政策所能简单解决。
2、巴西经济困境并非孤立现象，目前新兴市场所受冲击前所未有。一方面是竞争格局与逻辑必然。另一方面是投机，巴西市场震荡性是国际金融市场重要焦点。新兴市场经济体上半年面临波动加剧的跨境资金流入。今年1月至6月，新兴市场经济体分别流入531亿美元、312亿美元、101亿美元、455亿美元、138亿美元、281亿美元。整个形势波动性较大，增量存在不确定性，投机性远大于价值性，风险因素累加预警值得关注。（作者为中国外汇投资研究院独立经济学家 谭雅玲）
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