平安证券分析师发布研报指出，未来一年，国际油价和粮价仍是影响全球通胀形势的关键因素。1）国际油价在未来一年的波动中枢或将缓慢下移至95美元/桶，驱动油价下行的主因是库存筑底并小幅回升。目前来看，油价上行风险主要包括今年下半年能源需求超预期及地缘冲突制造新的供给冲击等。而油价下行风险主要包括全球经济更快下行、俄罗斯能源出口好于预期、欧佩克增产超预期、伊朗原油恢复出口等。2）国际粮价在未来一年波动中枢或逐步回归至2021年四季度水平。一是全球农产品供给韧性较强；二是全球粮食贸易逐步恢复；三是能源价格中枢下移或带动粮价回落。
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