美国联邦储备委员会今年3月开始实施货币紧缩政策，大幅加息，其溢出效应一度对巴西经济造成巨大压力并引发业界担忧。随着市场逐渐消化美联储加息预期且巴西央行采取跟进式加息模式，美联储加息对巴西经济影响有所减弱但压力仍存。
今年3月，美联储开始上调联邦基金利率目标区间并进入“追赶式加息”模式，通过4次货币政策会议将联邦基金利率目标区间从0至0.25%上调至2.25%至2.5%之间，且大概率在9月继续大幅加息75个基点，将利率区间拉升至3%以上。
专家认为，美联储加息对巴西经济和央行货币政策影响已较前期有所减弱，巴西国内政策本身导致的经济挑战反而更甚。但美联储持续的鹰派政策将迫使巴西央行维持高利率，不利于巴西经济活动和民生改善。
巴西央行自2021年3月开启加息周期，至今已连续加息12次，累计将基准利率上调了1175个基点。尽管如此，央行加息的脚步仍未停止。市场普遍认为巴西央行将在9月将基准利率上调25个基点。
巴西瓦加斯基金会金融专家夏华声对记者表示，美联储保持鹰派政策将迫使巴西维持高利率。如果美联储持续加息至2023年中，巴西央行也很难在此之前降低基准利率水平。
为应对美联储加息导致的本币贬值、资本外流、通货膨胀等问题，巴西央行将基准利率提升至13.75%，使实际利率达到4.5%的高点以留住国际投资者，这一举措取得相当成效。近几个月来，国际投资重新流入巴西金融和资本市场，使巴西雷亚尔兑美元汇率得以保持稳定。
圣保罗社会政治学基金会学院（Fundação Escolade Sociologiae Políticade São Paulo）地缘政治与国际关系博士生导师达妮埃拉·平托（Daniela Pinto）表示，巴西主要经济机构已经消化了美联储和巴西央行的加息预期，雷亚尔兑美元汇率近期稳定在5.1:1左右，并有望持续至2023年中期。此外，巴西央行维持高利率使得外资流入保持强劲态势。
巴西主要股票交易商Necton投资公司日前发布的一份报告显示，截至2022年8月24日，巴西股市外国投资达到880亿雷亚尔（1雷亚尔约合0.19美元），同比增长112%。
夏华声说，受高利率影响，巴西国内资产价格相较其他新兴市场相对便宜，加上巴西拥有较好的投资制度保障和拉美地区最大的国内市场，投资当地基础设施、可再生能源、物流和农业领域的外资显著增加。这也保障了巴西的汇率稳定和经济增长。
另一方面，美联储加息迫使巴西央行跟进并维持高利率水平防止本币贬值、外资抽离，使得企业财务成本增加，利润减少，再投资和招聘、加薪意愿降低，打击经济活力。
平托指出，巴西央行上调基准利率在今年下半年的影响更为明显，企业和居民的信贷成本增加、支出减少，将使得2023年经济放缓。
夏华声则表示，高利率对巴西民众意味着更高的按揭和贷款利率，耐用品和整体消费减少。为应对高利率和通胀，个人的财务选择只有开源节流、宽进严出。
值得注意的是，两位经济学家同时指出当前巴西的财政政策对国内经济影响大于外部因素。
夏华声指出，围绕今年10月总统大选的经济不确定性，联邦政府降低能源税率对国家财政收入的冲击，以及大选年政府在社会补贴、福利上的支出增加都对巴西经济和货币政策造成更大压力。
平托表示，财政不平衡的现状使市场对宏观经济稳定的预期减弱。只有改善财政状况才能减少政府负债从而使降息成为可能。
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