国内消费一直是印度经济在疫情后复苏中的短板。这一情况正在改变。4-6月，印度经济实现13.5%的增长，消费成为推动经济增长的主要动力。从9月至年底，印度将进入传统的消费旺季，这将有助于对冲部分外部经济衰弱的影响，并推动经济实现持续稳定的增长。
相较于农业和制造业，包括旅游、酒店等的服务业一直是印度经济在疫情后复苏中的短板。为加大对酒店业流动性的支持，8月18日，印度政府新增63亿美元的紧急信用额度担保计划（ECLGS），专门用于扶持酒店业的复苏。紧急信用额度担保计划（ECLGS）由印度政府在2020年5月推出，主要目的是为金融贷款机构提供100%的贷款担保覆盖率，使其能够在疫情期间向各类企业提供信贷支持。到目前为止，ECLGS已批准了462亿美元的贷款。孟买世界贸易中心主席Vijay Kalantri对印度政府的举措表示肯定。Vijay Kalantri指出，酒店业受疫情冲击最为严重，政府提供的这一专门的信用担保计划，具有非常强的针对性。
消费领域疲弱的情况正在发生改变。印度央行8月的支付数据显示，印度消费正在强劲增长。8月，印度央行的统一支付接口（UPI）平台完成了10.73万亿卢比的交易，这比去年同期增长了68%；大众零售交易平台处理了65.7亿笔交易，比去年同期增长了85%。
从9月开始，印度将进入一年中最大的传统节日密集期，印度的消费有望更上一层楼。印度OneCard的联合创始人兼首席执行官AnuragSinha指出，自今年4月以来，印度的信用卡发行量和支出都在稳步增长。随着节日假期的到来，印度民众已经制定了旅行计划，这将导致酒店等的预订量逐渐增加，印度的消费支出也将进一步增长。
事实上，服务业对印度经济的促进作用从本财年的第一季度（4-6月）就已经开始显现了。印度经济在4-6月实现了13.5%的增长，这一增长主要是由服务业推动的。印度中央统计局的数据显示，4-6月，印度私人消费（PFCE）占GDP的比重达59.9%，超出去年同期的54.0%。从供给端来看，4-6月，印度制造业仅实现4.8%的增长，较去年同期的49%增幅显著偏低。与此同时，包括酒店、交通、贸易在内的服务业同比增长了25.7%，较去年同期的34.3%增幅差距并不是很大。印度最大的国有商业银行——印度国家银行（SBI）在一份研究报告中表示，由于疫情冲击，在2021-22财年的4-6月，印度的最终私人消费仅恢复了46%，而在2022-23财年的4-6月，最终私人消费不仅完全恢复，而且超出了疫情前的水平。消费者需求的强劲复苏，特别是在服务方面，有助于推动印度经济稳定增长。印度评级机构ICRA的首席经济学家纳亚尔指出，私人最终消费支出和固定资本形成总额（GFCF）推动了印度4-6月的GDP同比增长13.5%。在7-9月，随着接触密集型服务业的持续复苏，服务业会推动印度经济实现同比增长6.5%-7%。
8月数据显示，印度服务业还在强势扩张。印度8月服务业采购经理指数（PMI）从7月的55.5进一步升至57.2，这是这一数据连续第13个月处于扩张状态。S&PGlobal印度市场首席经济学家德莉马指出，印度对疫情防控措施的进一步放松、补偿性的消费需求，推动了印度服务业继续处于扩张状态。同时，尽管投入成本在增加，但由于需求强劲，企业可以部分转嫁成本。此外，印度8月新增就业岗位也是近几个月最高的，这进一步推高了服务业需求。印度服务企业预期未来12个月产出将进一步增长，企业家的乐观情绪也在大幅改善。
国内消费的完全复苏对印度经济持续稳定增长至关重要。从增长动力来看，疫情之前，印度主要依靠国内消费来推动经济增长。在疫情冲击下，这一增长模式受到严重影响。在疫情暴发近三年后，现在印度经济重新回到了原先的增长路径上来。这将大幅减缓外部经济不确定性对印度经济增长的冲击。评级机构穆迪在最近的一份报告中指出，外部经济的不确定性，包括俄罗斯与乌克兰的地缘政治冲突、高通胀、发达国家的收紧货币政策等，都不会严重影响到印度经济的增长。对于印度经济增长前景，穆迪给出了稳定的预期，并将印度的主权债务评级维持在Baa3的水平。
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