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鲍威尔听证会第二日:美联储处理通胀存在延误,油价问题在于

当地时间3月3日,美联储主席鲍威尔出席国会参议院银行、住房和城市事务委员会听证会,继续向议员们解释美联储半年度货币政策报告和一系列经济常识。

根据美联储公布的证词和鲍威尔周三的听证会发言,鲍威尔明确表态支持3月加息25个基点,同时预期两周后能够在缩减资产负债表的问题上取得进展,但不会最终敲定这一事项。

随着鲍威尔周四面对另一批议员们目标不同、角度各异的提问,市场也在期待能够“逼”出一些新鲜的观点。值得一提的是,由于鲍威尔的连任任命仍卡在参议院,所以今天他仍是以“美联储临时主席”的身份出席听证会。

周四鲍威尔面对的第一个问题是“美联储如何应对网络安全问题”,对此他表示,迄今为止美联储还没有见到任何重大的网络安全问题,但美联储一直在与金融机构保持沟通,对这个问题会一直保持警觉。

谈及欧洲东部冲突对美国经济的影响时,鲍威尔表示目前事件本身以及制裁措施带来的最终结果并不明确,也存在巨大的不确定性。美联储目前看到的是商品价格,特别是油价大幅上涨,对通胀持续构成上行压力。此外,风险偏好下降也使得消费者减少支出增加储蓄。总之美联储已经做好准备随机应变。

鲍威尔也在周四向议员解释称,目前对俄罗斯央行的制裁措施,作用的原理是使得俄央行更难支撑卢布的汇率。不过美联储并不是作出决定的部门,仅提供技术支持。鲍威尔同时也强调,与使用加密货币(绕过制裁)有关的问题也应该归财政部管。

同时在议员询问“如何摆脱对俄罗斯原油的依赖时”,鲍威尔明确表示“我不该对这种事情发表见解,美联储既不制定能源政策,也不管制裁”。

在“如何在地缘冲突导致经济增速放缓的假设下对抗通胀”的提问中,鲍威尔表示,供需关系本身存在很大的不确定性,但重申继续实施地缘问题恶化前就预设好的3月加息,后续根据数据推进一系列加息仍是合适的。

与周三一样,现场也有参议员要求鲍威尔解释为什么美联储会对通胀形势出现误判。鲍威尔表示,这一波通胀是在去年三月后突然快速拉升,当时绝大多数宏观经济学家均认为这种情况与供应危机、石油危机类似,教科书上表示这种情况不用管,通胀走高后自然会回落,这也是美联储最初的观点。

鲍威尔承认,到去年中旬时美联储的观点出现了变化,并判断“我们本应该早一些行动”。这里并不是说经济概念出现了错误,而是供应链复苏的速度远慢于预期。鲍威尔也提及上世纪八十年代带领美国对抗通胀的美联储主席保罗·沃尔克,并在议员的追问下承诺将“不惜一切代价维护价格稳定”。

对于眼下油价激增的影响,鲍威尔强调关注的焦点不仅是目前油价的涨幅,而是油价上涨将持续多久,如果很快回落不会转化成通胀。目前的担忧是油价会带来额外的通胀上行压力,拉动通胀预期走向不利的方向。

对于美联储货币政策到底能对通胀产生多少影响的问题,鲍威尔表示通胀有很大一部分原因是需求远远超过生产能力。以汽车行业为例,厂商只能用有限的半导体来满足一部分需求。美联储能通过加息降低需求,但最终仍需要更多的半导体产能供应,使得通胀回到2%的政策目标。

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